發(fā)布時(shí)間：2021-07-09

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10.7 個(gè)百分點(diǎn)， 并沒(méi)有擺脫“危機(jī)后模式”。我們把杠桿率與 GDP 現(xiàn)價(jià)累計(jì)同比 2 期移動(dòng)平均放在一起， 可以看到明顯的周期規(guī)律，也就是當(dāng)杠桿率快速上升，對(duì) GDP 拉動(dòng)作用顯著，但是當(dāng)杠桿率趨緩

發(fā)布時(shí)間：2021-01-22

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到非標(biāo)產(chǎn)品到期和“資管新規(guī)”的影響，非標(biāo)融資同比多降5，920億元；另一方面，永煤事件沖擊低評(píng)級(jí)企業(yè)和弱資質(zhì)地區(qū)債市融資，信用債融資規(guī)模減少。預(yù)計(jì)隨著經(jīng)濟(jì)延續(xù)復(fù)蘇態(tài)勢(shì)，基于2021年宏觀(guān)杠桿率趨穩(wěn)的要

發(fā)布時(shí)間：2020-11-03

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。這些抑制因素有：供給不匹配、分配不平衡、流通有阻滯。這些因素累加起來(lái)，導(dǎo)致我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展面臨以下諸多結(jié)構(gòu)性挑戰(zhàn)：對(duì)國(guó)際循環(huán)依賴(lài)度過(guò)高，國(guó)內(nèi)產(chǎn)能過(guò)剩、重復(fù)建設(shè)，企業(yè)投資回報(bào)率下降、杠桿率趨高，金融系統(tǒng)服務(wù)

發(fā)布時(shí)間：2020-08-03

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桿率的現(xiàn)狀。從宏觀(guān)結(jié)構(gòu)來(lái)看，大企業(yè)的杠桿率是順周期的，而且上市企業(yè)順周期性更為明顯，而小企業(yè)杠桿率的周期特征并不明顯；中國(guó)企業(yè)長(zhǎng)期杠桿率分化而短期杠桿率趨同；制造業(yè)行業(yè)降杠桿比整體更為顯著。從微觀(guān)結(jié)構(gòu)

發(fā)布時(shí)間：2020-06-12

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情短期沖擊所致，對(duì)房地產(chǎn)銷(xiāo)售未必會(huì)構(gòu)成明顯制約。 圖2：居民收入下降抑制地產(chǎn)回升？? 數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind 家庭債務(wù)水平高低與房地產(chǎn)短期景氣程度也并非直接關(guān)聯(lián)。例如，中國(guó)居民杠桿率趨勢(shì)性抬升已有十多年

發(fā)布時(shí)間：2020-05-25

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桿率趨穩(wěn)甚至下降的趨勢(shì)。其中，政府部門(mén)債務(wù)（包括隱性地方政府債務(wù)）和企業(yè)杠桿可能上升較為明顯，后者可能主要由于收入和利潤(rùn)下滑所致。 考慮到今年經(jīng)濟(jì)增速放緩、監(jiān)管對(duì)不良貸款的容忍度提高，瑞銀銀行研究團(tuán)隊(duì)

發(fā)布時(shí)間：2020-02-09

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得到有效遏制，企業(yè)杠桿率趨于下降，為打贏防范化解重大風(fēng)險(xiǎn)攻堅(jiān)戰(zhàn)奠定了基礎(chǔ)。但是，地方政府的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)仍然很高，一些中西部地方政府特別是基層政府債務(wù)負(fù)擔(dān)沉重，中小銀行壞賬壓力很大，房地產(chǎn)行業(yè)調(diào)控正處于敏感

發(fā)布時(shí)間：2019-03-21

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合理區(qū)間內(nèi)，宏觀(guān)杠桿率的趨穩(wěn)無(wú)疑是個(gè)好消息。 2018年杠桿率之所以企穩(wěn)，除了政策層面的結(jié)構(gòu)性去杠桿之外，還有一個(gè)重要因素就是經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出的增加。因此，與杠桿率趨穩(wěn)相對(duì)應(yīng)，實(shí)體經(jīng)濟(jì)的債務(wù)余額依然保持著增長(zhǎng)