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”，本質(zhì)上就是“小額無抵押融資”，這是最能體現(xiàn)一個人信用本質(zhì)的。（除了漏繳、“繳費單”晚到等個例）一個連日常生活費用都欠繳的人，絕對是一個極其不誠信的人。估計，大家生活的小區(qū)碰到過這樣的人，就是賴著不繳
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基于無抵押融資工具的情況下，將反映金融中介機(jī)構(gòu)邊際長期融資成本的整體波動。 相比之下，基于衍生品的長期利率則反映了合約期內(nèi)，市場隱含的未來O/N利率的預(yù)期路徑，但不包含長期融資風(fēng)險溢價。以衍生品為基礎(chǔ)
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SFTs（Incoming SFTs，指抵押品的流入，藍(lán)色矩形）；而在負(fù)債端是，空頭頭寸、流出型SFTs（Outgoing SFTs，指抵押品的流出）和其他無抵押融資負(fù)債，如權(quán)益或無抵押債務(wù)（黃色橢圓
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及高回報等特征。 ·2008年8月至10月，出現(xiàn)一種新型的流動性擠兌：即抵押信貸市場（比如回購）的流動性擠兌與無抵押融資市場相差無幾。 ·2008年秋季，對沖基金在市場下行時期大量賣出信用債券實施去杠
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）的流動性擠兌與無抵押融資市場相差無幾。 2008年秋季，對沖基金的去杠桿化，即在市場下行的情況下大量賣出信用債券，推動交易賬戶資產(chǎn)價值進(jìn)入下跌螺旋，這反過來又動搖對主要銀行清償力的信心。 當(dāng)時這看起來
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