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出的風(fēng)險。商業(yè)銀行尤其是區(qū)域性商業(yè)銀行是我國地方政府債券的主要購買者，銀行持有地方政府債券的比例高達80-90%以上。當(dāng)?shù)氐闹行∩虡I(yè)銀行通常是當(dāng)?shù)卣l(fā)行的債券的主要購買者，這意味著一旦出現(xiàn)地方政府債
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解釋，并論證了KMV模型對信用事件的預(yù)測能力[4]。張乃琦（2012）、劉澄和王大鵬（2011）、顧巧明和邱毅（2014）均采用KMV模型對地方政府債券違約風(fēng)險進行了估計[5~7]；蔣彧和高瑜
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信譽”。 在試點初期，自發(fā)自還地方債違約的可能性很小。 招商銀行金融市場部高級分析師劉東亮認為，應(yīng)明確地方政府債可以違約以及違約時的處理方法。如果不允許地方政府債券違約，意味著仍然是由中央財政在做隱性
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在那時（如同當(dāng)今），市政與州政府債券都被視為保守投資。那是因為相比公司債券的違約，市政與州政府債券違約非常少見，人們認為這種違約不太可能發(fā)生。②（①JON C. TEAFORD
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。由于沒辦法協(xié)調(diào)各方政策，歐元區(qū)分裂的可能性最近兩三個月明顯提高。 王志浩認為，希臘政府債券違約可能性已經(jīng)很大。如果希臘經(jīng)濟要恢復(fù)，必須離開歐元區(qū)，這樣才能使用匯率貶值，降低利率等貨幣政策刺激經(jīng)濟
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度的不可預(yù)測性。 ??? 1998年因俄羅斯的政府債券違約而引發(fā)的金融風(fēng)暴導(dǎo)致了擁有四十多億美元管理資產(chǎn)的長期資本投資公司（Long Term Capital management）的倒閉
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