和穆迪下調(diào)評(píng)級(jí)展望這兩個(gè)獨(dú)立事件幾乎在同一時(shí)間窗口相繼發(fā)生,耐人尋味。值得指出的是,IMF上調(diào)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)測(cè)和穆迪下調(diào)中國(guó)評(píng)級(jí)展望,理由有共同之處,即中央政府和廣義的公共部門(mén)擴(kuò)大財(cái)政支出來(lái)化解債務(wù)風(fēng)
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京公網(wǎng)安備 11010502034662號(hào) 
的潛在溢出風(fēng)險(xiǎn)”。此后,中國(guó)財(cái)政部于9月22日回應(yīng)稱(chēng),標(biāo)普調(diào)降中國(guó)主權(quán)信用評(píng)級(jí)是“一個(gè)錯(cuò)誤的決定”。 對(duì)于標(biāo)普而言,這是自1999年以來(lái)首次下調(diào)中國(guó)主權(quán)評(píng)級(jí),此前曾于去年3月將中國(guó)評(píng)級(jí)展望從穩(wěn)定下調(diào)為
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2.8%-4.9%之間。 不過(guò),標(biāo)普對(duì)中國(guó)的長(zhǎng)期評(píng)級(jí)展望仍為穩(wěn)定,這與穆迪一致。去年三月,穆迪曾將中國(guó)評(píng)級(jí)展望由穩(wěn)定調(diào)整為負(fù)面,隨后又在今年5月的調(diào)整中將展望再度調(diào)回穩(wěn)定。 “展望為穩(wěn)定,反映我們認(rèn)為未來(lái)
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紅利,因此低估了供給側(cè)改革下中國(guó)經(jīng)濟(jì)的中長(zhǎng)期增長(zhǎng)潛力。此類(lèi)誤判在去年就已經(jīng)顯現(xiàn)。去年三月,穆迪和標(biāo)普先后下調(diào)中國(guó)評(píng)級(jí)展望。但是此后至今,中國(guó)經(jīng)濟(jì)走勢(shì)不弱反強(qiáng)。在IMF的五次預(yù)測(cè)中,中國(guó)經(jīng)濟(jì)的預(yù)期增速獲
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級(jí)機(jī)構(gòu)接連對(duì)中國(guó)發(fā)難,2016年3月,穆迪和標(biāo)普斷然下調(diào)了中國(guó)評(píng)級(jí)展望,惠譽(yù)也對(duì)中國(guó)主權(quán)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和信用違約風(fēng)險(xiǎn)發(fā)出了口頭警告;2017年5月,穆迪更是直接下調(diào)了中國(guó)主權(quán)信用評(píng)級(jí)。我們認(rèn)為,在全球評(píng)級(jí)普
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并沒(méi)有反映中國(guó)經(jīng)濟(jì)的實(shí)際情況。剛剛公布的一季度數(shù)據(jù)顯示,中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)6.7%,樓繼偉稱(chēng),“還是一個(gè)非常高的水平”。 國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)下調(diào)中國(guó)評(píng)級(jí)展望的一個(gè)原因在于,擔(dān)憂中國(guó)財(cái)政狀況的可持續(xù)性,尤其是政府債
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也將中國(guó)評(píng)級(jí)展望從穩(wěn)定下調(diào)至負(fù)面, 評(píng)級(jí)展望并不等于評(píng)級(jí)本身,調(diào)降評(píng)級(jí)展望并不會(huì)直接影響國(guó)際投資者對(duì)中國(guó)政府債券的持有,進(jìn)而推升中國(guó)國(guó)際融資的成本。而且,中國(guó)國(guó)債的持有者也主要是國(guó)內(nèi)投資者。因此,很少
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。 高杠桿率成為中國(guó)經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的主源頭,令惠譽(yù)難以將中國(guó)主權(quán)信用評(píng)級(jí)上調(diào)至AA。目前,惠譽(yù)對(duì)中國(guó)主權(quán)信用評(píng)級(jí)仍然為A+,經(jīng)濟(jì)展望穩(wěn)定。近期兩外兩家國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)穆迪和標(biāo)普已先后將中國(guó)評(píng)級(jí)展望由穩(wěn)定下調(diào)至
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權(quán)評(píng)級(jí)展望。 惠譽(yù)亞太區(qū)主管高翰德(Andrew Colquhoun )表示,惠譽(yù)對(duì)中國(guó)評(píng)級(jí)展望穩(wěn)定,評(píng)級(jí)為A+。盡管目前中國(guó)經(jīng)濟(jì)存在許多系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)與脆弱性,但中國(guó)的主權(quán)資產(chǎn)負(fù)債表仍然堅(jiān)挺,這一評(píng)級(jí)結(jié)
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